Cover ปี 2026 นับเป็นปรากฏการณ์ “Gold Rush” ครั้งใหม่ที่ราคาทองคำพุ่งทำลายสถิติ all-time high ซ้ำแล้วซ้ำเล่า (ภาพ: Jonathan Raa/NurPhoto via Getty Images)
ปี 2026 นับเป็นปรากฏการณ์ “Gold Rush” ครั้งใหม่ที่ราคาทองคำพุ่งทำลายสถิติ all-time high ซ้ำแล้วซ้ำเล่า (ภาพ: Jonathan Raa/NurPhoto via Getty Images)
1 / 1
ในช่วงต้นปี 2026 นี้ เราได้เห็นปรากฏการณ์ “Gold Rush” ครั้งใหม่ที่ราคาทองคำพุ่งทำลายสถิติ all-time high ซ้ำแล้วซ้ำเล่า จนคำถามที่ว่า “ทองคำจะถึงบาทละ 100,000 เมื่อไหร่” ไม่ใช่เรื่องที่ถูกพูดถึงกันแค่ในแวดวงนักเก็งกำไรอีกต่อไป แต่คือโจทย์ใหญ่ของนักลงทุนระดับ ultra-high-net-worth individual (UHNWI) ที่ต้องวางกลยุทธ์รับมือ J.P. Morgan Private Bank มีมุมมองต่อราคาทองคำมีแนวโน้มที่ดี พร้อมแนะนำวิธีที่การลงทุนทองคำในขนาดที่เหมาะสมสามารถเพิ่มมูลค่าให้กับพอร์ตการลงทุนจากมุมมองการจัดสรรสินทรัพย์ได้
ทองคำเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ที่เป็นที่ต้องการมานานหลายศตวรรษ และเป็นส่วนประกอบยอดนิยมในพอร์ตการลงทุนในยุคปัจจุบัน โลหะชนิดนี้ให้ผลตอบแทนระยะยาวที่น่าดึงดูดใจ โดยมีมูลค่าเพิ่มขึ้นประมาณ 12 เปอร์เซ็นต์ต่อปีในช่วง 20 ปีที่ผ่านมา กระนั้น ราคาของทองคำก็แสดงให้เห็นถึงความผันผวนอย่างมาก โดยราคาร่วงลงประมาณ 40 เปอร์เซ็นต์ตั้งแต่ปี 2011 ถึง 2015 ก่อนที่จะฟื้นตัวอย่างเต็มที่ในปี 2020 ตั้งแต่ปลายปี 2023 โลหะชนิดนี้ก็มีการปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง ด้วยการทำสถิติสูงสุดตลอดกาลอย่างต่อเนื่อง ณ วันที่เผยแพร่บทความนี้ ทองคำให้ผลตอบแทนที่น่าทึ่งถึง 60 เปอร์เซ็นต์นับตั้งแต่ต้นปี ซึ่งทำผลงานได้ดีกว่าดัชนีหุ้นหลักใดๆ
อ่านเพิ่มเติม: ศิลปะการออกแบบความมั่งคั่งแบบ “สวิสสไตล์” เมื่อ “ความพอ” คืออิสรภาพทางการเงินที่แท้จริง
ปัจจัยขับเคลื่อนราคาทองคำ
ราคาทองคำมักถูกขับเคลื่อนด้วยปัจจัยที่ซับซ้อนหลายประการ รวมถึงอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐ ผลตอบแทนที่แท้จริง พลวัตของอุปสงค์/อุปทาน และความเชื่อมั่น ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ทองคำมีแนวโน้มที่จะตอบสนองต่อผลตอบแทนที่แท้จริงในลักษณะที่ไม่สมมาตร โดยได้รับการสนับสนุนจากการซื้อที่แข็งแกร่งของธนาคารกลาง
อย่างไรก็ตาม เนื่องจากผลตอบแทนที่แท้จริงถึงจุดสูงสุด ความกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืนทางการคลังเพิ่มสูงขึ้น และความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่อาจมีราคาต่ำกว่าความเป็นจริง ปัจจัยเหล่านี้ส่งผลให้ความต้องการจากธนาคารกลางเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง และการมีส่วนร่วมของนักลงทุนรายย่อยก็มากขึ้น
สำหรับนักลงทุนระยะยาว ทองคำสมควรได้รับการจัดอยู่ในพอร์ตการลงทุนที่หลากหลาย โดยอาจทำหน้าที่เป็นกันชนระยะสั้นต่อเหตุการณ์เสี่ยง เป็นแหล่งเก็บรักษามูลค่าที่เชื่อถือได้ในระยะยาว และที่สำคัญที่สุดคือเป็นตัวกระจายความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุน
อ่านเพิ่มเติม: เปลี่ยน “ความหลงใหล” ให้เป็น “สินทรัพย์” กับ ดร.ดอยธิเบศร์ ดัชนี
Above การซื้อ/ขายสุทธิในทองคำของธนาคารกลางทั่วโลก (เมตริกตัน) (ภาพ: privatebank.jpmorgan.com)
การซื้อ/ขายสุทธิในทองคำของธนาคารกลางทั่วโลก (เมตริกตัน) (ภาพ: privatebank.jpmorgan.com)
1 / 1
ทองคำในพอร์ตการลงทุน
J.P. Morgan Private Bank ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อทองคำในช่วง 12 เดือนข้างหน้า โดยได้รับการสนับสนุนจากความต้องการที่แข็งแกร่ง การซื้อทองคำโดยธนาคารกลางยังคงกระจายตัวอย่างกว้างขวางและคาดว่าจะดำเนินต่อไป โดยเฉพาะธนาคารกลางของประเทศตลาดเกิดใหม่ นอกจากนี้ คาดการณ์ว่าจะมีเงินทุนไหลเข้าจากนักลงทุนรายย่อยเพิ่มขึ้น โดยมีเหตุผลที่น่าสนใจที่สุดสำหรับการถือครองทองคำคือบทบาทของมันในฐานะตัวกระจายความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุน สิ่งนี้ได้รับการพิสูจน์อย่างชัดเจนในปี 2022 เมื่อตลาดหุ้นทั่วโลกลดลง -19.46 เปอร์เซ็นต์ พันธบัตรทั่วโลกลดลง -16 เปอร์เซ็นต์ แต่ทองคำกลับเพิ่มขึ้น 3 เปอร์เซ็นต์ การรวมทองคำเข้ากับการจัดสรรสินทรัพย์จึงทำหน้าที่เป็นตัวถ่วงดุลพอร์ตการลงทุนที่มีประสิทธิภาพ ช่วยเสริมสร้างโปรไฟล์ความเสี่ยงและผลตอบแทน
อย่างไรก็ดี แม้ขณะนี้ราคาทองคำจะพุ่งทะยานอย่างไม่เคยมีมาก่อน แต่ก็ควรพิจารณาจัดสรรทองคำประมาณ 5 เปอร์เซ็นต์ในพอร์ตการลงทุนที่กระจายความเสี่ยงแล้ว จากข้อมูลสมมติฐานตลาดทุนระยะยาว (LTCMA) ของ JPMorgan Asset Management ทองคำจะช่วยเพิ่มลักษณะผลตอบแทนและความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุนแบบสมดุลได้อย่างมีประสิทธิภาพสูงสุดเมื่อสัดส่วนการลงทุนในทองคำอยู่ระหว่าง 3–7 เปอร์เซ็นต์
Topics
อุษณิษา ว่องมงคลฤทธิ์ ผู้ดูแลเนื้อหาด้านการเงิน การลงทุน และการบริหารจัดการสินทรัพย์ พร้อมขยายพรมแดนความมั่งคั่งไปยังพื้นที่แห่งความสุข เช่น การดูหนัง ฟังเพลง หรืออ่านหนังสือ ด้วยความเชื่อว่าความรื่นรมย์อยู่ในทุกช่วงจังหวะของชีวิต และสามารถสร้างพลังงานใหม่ๆ ให้กับผู้คนได้ไม่สิ้นสุด
