Cover Dinh Thi Hong Tham, responsable de la communication financière chez Coteccons, lors d'un entretien exclusif sur les perspectives de croissance du groupe Coteccons.
Dinh Thi Hong Tham, responsable de la communication financière chez Coteccons, lors d'un entretien exclusif sur les perspectives de croissance du groupe Coteccons.
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L'exercice fiscal 2026 marque une nouvelle étape dans le parcours de reprise et de croissance de Coteccons, illustré par une amélioration de la rentabilité, des flux de trésorerie, de la qualité de gestion et des assises financières. Dans cet entretien, Dinh Thi Hong Tham, secrétaire générale et responsable de la communication financière de Coteccons, évoque les résultats de Coteccons, la philosophie d'allocation du capital, les orientations de croissance, le mode “Saving” et les projets d'ouverture de CTD aux investisseurs internationaux.
Comment évaluez-vous les résultats de l'exercice 2026 et la capacité de Coteccons à concilier le besoin de réinvestissement et le partage des fruits de la croissance avec les actionnaires ?
L'exercice 2026 démontre une amélioration simultanée de l'échelle et de la qualité de la croissance : le chiffre d'affaires a atteint 34 340 milliards de dongs, soit une hausse de 38 % ; le bénéfice après impôts a grimpé à 788 milliards de dongs, soit une progression de 73 %, presque le double du taux de croissance du chiffre d'affaires ; la marge nette s'est redressée à 2,3 %. Notamment, le flux de trésorerie opérationnel est passé d'un solde négatif de 1 200 milliards à un solde positif de plus de 800 milliards ; la trésorerie atteint près de 8 000 milliards de dongs, tandis que les créances n'ont pratiquement pas augmenté malgré une forte hausse des ventes. Coteccons prouve ainsi que sa croissance de chiffre d'affaires s'est mieux convertie en rentabilité et en assise financière solide. Sur la base de ces résultats, le conseil d'administration a proposé un dividende en numéraire de 25 %. C'est une étape vers un meilleur équilibre entre le réinvestissement pour la croissance et le partage des résultats avec les actionnaires.
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Above Dinh Thi Hong Tham, secrétaire générale et responsable de la communication financière chez Coteccons
Dinh Thi Hong Tham, secrétaire générale et responsable de la communication financière chez Coteccons
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Quelle base permet à Coteccons d'être plus confiante dans le partage de valeur avec les actionnaires ?
La base fondamentale est la gouvernance d'entreprise. Lors de la dernière évaluation VNSI organisée par la Bourse de Hô Chi Minh-Ville (HOSE), le score ESG global de Coteccons a atteint 84 %, le plus élevé jamais enregistré. Plus précisément, le pilier de gouvernance de Coteccons a atteint 81 %, une progression de 10 points par rapport à l'année précédente, dépassant nettement la moyenne du secteur (53 %) et celle du VN100 (61 %). Cela témoigne de pas de géant dans l'optimisation du système de gouvernance de Coteccons, le renforcement de la transparence, l'efficacité du contrôle et la capacité de gestion conformément à la stratégie de croissance qualitative de Coteccons.
Above Lors de la dernière évaluation VNSI, le score ESG global de Coteccons a atteint 84 %, un record pour le groupe.
Lors de la dernière évaluation VNSI, le score ESG global de Coteccons a atteint 84 %, un record pour le groupe.
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En ce qui concerne l'allocation du capital, Coteccons suit trois principes constants : assurer une croissance durable, maintenir un bilan sain et partager les fruits de la réussite lorsque les conditions le permettent. Cette approche fait du dividende le résultat naturel d'un système opérationnel efficace, plutôt qu'un simple objectif à court terme.
Coteccons est passée d'un “Sales Mode” à un “Saving Mode”. Pourquoi ce changement maintenant ?
Il y a quatre ou cinq ans, Coteccons faisait face à une double crise : l'impact de la pandémie et des changements au sommet de la direction. À l'époque, le carnet de commandes était vide et l'entreprise tournait à 70-80 % de sa capacité. Le “Sales Mode” était nécessaire pour relancer la machine : conquérir des parts de marché et restaurer la confiance. Aujourd'hui, avec une croissance annuelle moyenne de 30 à 40 %, Coteccons a retrouvé sa position. Le passage au “Saving Mode” ne signifie pas une réduction de l'ambition, mais une optimisation : nous cherchons à exploiter plus efficacement les ressources, à réduire le gaspillage, à optimiser la conception, les matériaux, à raccourcir les délais de construction et à améliorer la gestion de la trésorerie.
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Above Le chiffre d'affaires de Coteccons affiche une croissance annuelle moyenne impressionnante de 30 à 40 %.
Le chiffre d'affaires de Coteccons affiche une croissance annuelle moyenne impressionnante de 30 à 40 %.
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Sur quels leviers repose la croissance à long terme de Coteccons ?
Nous voyons un grand potentiel dans trois leviers principaux : l'urbanisation, l'industrialisation et la stratégie d'expansion mondiale (Go Global). C'est le socle pour une croissance annuelle des bénéfices de 25 à 30 % à moyen terme. Cependant, l'accent n'est pas seulement mis sur l'expansion de la taille de Coteccons. Nous privilégions les projets garantissant la conformité légale, des marges raisonnables et une valeur économique durable.
Above Le mode Saving chez Coteccons est le fondement de cette phase de croissance qualitative.
Le mode Saving chez Coteccons est le fondement de cette phase de croissance qualitative.
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Comment l'efficacité de l'utilisation du capital sera-t-elle améliorée concrètement ?
La qualité prime sur la quantité. Coteccons durcit la discipline de sélection des projets, contrôle le fonds de roulement et optimise la trésorerie. Le mode “Saving” agit comme un catalyseur pour former l'habitude d'utiliser les ressources efficacement dans toute l'organisation, de l'appel d'offres à la mise en œuvre, tout en intégrant les pratiques ESG.
Le dividende de 25 % ouvre-t-il la voie à une politique de dividende durable pour Coteccons ?
Ce dividende est une étape, pas un engagement à viser toujours le niveau le plus haut. À long terme, Coteccons vise une politique de dividende régulier de 10 à 15 %. Nous voulons bâtir une capacité de paiement durable qui renforce la confiance des investisseurs de long terme dans la qualité de la croissance de Coteccons.
Above Coteccons consolide sa position d'acteur incontournable sur le marché de la construction.
Coteccons consolide sa position d'acteur incontournable sur le marché de la construction.
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Que signifie la levée du plafond de propriété étrangère à 100 % pour Coteccons ?
Cela ouvrira des opportunités pour les investisseurs étrangers de participer à l'histoire de croissance de Coteccons. Il ne s'agit pas seulement de taux de propriété, mais d'un pas vers un meilleur accès au capital international, l'élargissement de la base d'investisseurs institutionnels et l'amélioration de la position de Coteccons sur le marché des capitaux.
Quel message Coteccons souhaite-t-elle transmettre aux actionnaires dans cette nouvelle phase ?
Le dividende de 25 % n'est pas une simple décision de distribution de profits. C'est le signal que Coteccons entre dans une nouvelle phase : meilleure gouvernance, plus grande efficacité du capital, croissance de meilleure qualité et partage accru de la valeur avec les actionnaires. Coteccons bâtit une fondation solide pour que ses actionnaires puissent accompagner et profiter de ses succès pour les années à venir.
