Cover 沃倫·巴菲特 Warren Buffett（Photo: Getty Images）
沃倫·巴菲特 Warren Buffett（Photo: Getty Images）
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最近的股市震盪讓你心慌了嗎？從《你沒有學到的資產配置》學會股神巴菲特的投資心法，讓你化危機為轉機！
沃倫·巴菲特（Warren Buffett）之所以被普遍認為是「股神」，主要是由於他在股票市場的難以超越的成就、投資理念的堅定。他的聲譽不僅建立在其持續數十年的成功上，還源自於他對投資的獨特見解和對市場波動的冷靜應對。
巴菲特的投資生涯可以追溯回五零年代，當時他還是年輕的投資者。在早期，巴菲特受到了其導師本傑明·格雷厄姆（Benjamin Graham）的影響，格雷厄姆的價值投資理論認為，應該尋找被低估的股票並長期持有，直到市場充分認識到它們的真正價值。巴菲特透過這一策略逐漸積累了他的財富，並在 1965 年接管了伯克希爾·哈撒韋（Berkshire Hathaway），這家公司最終成為他投資活動的核心平台。
然而，巴菲特並不僅僅遵循格雷厄姆的教條。他逐步發展出了自己更靈活且前瞻性的投資哲學。與單純追求低估資產不同，他注重企業的內在價值，包括它們的品牌影響力、競爭優勢、管理團隊的質量，以及現金流的穩定性。最著名的投資之一便是可口可樂公司，巴菲特看中這家公司在全球的市場地位，以及強大的品牌效應，儘管該股在當時並不被認為是嚴格的「低估價值」。
除了選股的眼光，巴菲特的投資風格還體現出一種「逆勢而行」的智慧。當市場過度恐慌時，他通常會冷靜地評估企業的內在價值，並敢於在股市大跌的時候大規模買進。最著名的一句話是他的名言：「在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼」，這種獨立的思考模式使他能夠在經濟危機或股市暴跌時保持鎮定，並取得超額報酬。
這樣一位不管是在金融市場順境還是逆境中都如魚得水的神級投資者，他的投資心法你一定要知道！現在我們就帶你來看《你沒有學到的資產配置：巴菲特默默在做的事》一書中，必學的 16 件事：
Above 沃倫·巴菲特 Warren Buffett（Photo: Getty Images）
沃倫·巴菲特 Warren Buffett（Photo: Getty Images）
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1. 對許多人而言，那些數字極大差距的報酬，只是閱讀時的領悟，還沒有變成信仰，所以故事一劇烈震動，多數投資者無法忍受顛簸嘔吐之苦。
2. 專業，是巴菲特獨一無二的特質，他戰略和戰術靈活交織的整體結合，說是藝術也不為過，一般投資者如果不了解巴菲特有哪些特質難以模仿，就會走著東施效顰的窘境，更重要的是，投資人很難改變自己的習慣。
3. 巴菲特曾引用著名的曲棍球選手的經驗談：「就像韋恩·格雷茨基（Wayne Gretzky）說的，找到球的落點，要隨著曲棍球盤轉的方向走，而不是只看著球盤在什麼地方打轉。」換句話說，不是關注現在球的位置，而是之後可能移動的方向。投資也如此，「下一個移動」的方向，比「上一個發生」的位置更需要注意。
4. 打破買賣單一股票才能賺大錢的迷思吧！一般投資人需要的是，選擇一個就算判斷錯誤、股價掉下去，仍保證一定談得回來的投資標的，而這就是指數基金。
5. 連巴菲特親自挑選的股票，價格都會出現 30%～50% 這麼嚴重的修正，憑什麼說有不賠錢的投資方式？如果你曾經經歷過 50% 下跌而沒有停損，甚至考慮加碼，你可以繼續學習巴菲特所有的策略和做法。
6. 股票在所有投資工具中，長期績效表現最耀眼，但也最難以駕馭。多數投資人總是只追求高獲利，卻忘了其中的風險；巴菲特卻是先做好整體策略，把風險降到最低才投資。
7. 巴菲特可以輕鬆面對股價下跌 50% ，但對多數投資者而言卻是極大風險，避開巴菲特智慧陷阱的第一步，就是誠實面對恐懼並找出一個承受點，在投資一開始做好佈局和控管。
Above 2024書籍推薦《你沒有學到的資產配置：巴菲特默默在做的事》（Photo: Getty Images）
2024書籍推薦《你沒有學到的資產配置：巴菲特默默在做的事》（Photo: Getty Images）
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8. 資本配置是將企業所有不同來源的資源，進行組合和分配，讓股東產生最大權益；資產配置則是把投資分配在不同資產，在賺取獲利的同時把風險降至最低。巴菲特非常引以為傲的強項是資本配置，投資者別把兩者混為一談。
9. 巴菲特在投資上總是從容不迫、耐心等待，因為他深深了解股市經常會有不理性的情況發生，出現清倉大拍賣的機會。守株待兔的結果，巴菲特往往一出手，就可以賺取令人驚羨的巨大獲利。
10. 資產配置對多數投資者而言，是影響成敗的重要因素，因為沒有一個資產可以永遠獨領風騷，投資者要快速捕捉機會事件高難度的事，多數投資者應該採用以逸待勞的方式，盡量涵蓋具市場代表性的資產，然後進行年度微調。
11. 投資就像減肥，能否達到預期效果，起決定作用的不是頭腦，而是耐力和紀律。資產配置的目的，是追求資產穩定成場，賣掉一時不賺錢的資產，轉而追求高獲利的結果，就是碰到股災時會損失慘重。
12. 以往大家認定債券的投資報酬率不佳，事實上，在 1982～2011 年這 30 年當中，投資公債的平均年報酬率高達 11.1％，完全不輸股票。了解公債的投資方法及投資目的，才不會在公債虧損時按捺不住低點殺出，結果虧損了公債又賠了股票。
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13. 股市裡最怕「貪」與「怕」，多數人都無法處理這兩個情緒問題，而再平衡做法，可把賺錢的資產，持續性的轉移「部分」到虧損的資產。由於紀律性執行，因此可以把「貪」的因素屏除，也能做到危機入市，避開「怕」的情緒干擾。
14. 一般投資者養成的習慣是攻擊再攻擊，一旦碰到困難可能全軍覆沒。一場球賽中，能夠防守，就有機會立於不敗之地，如果能在關鍵時刻適度發動攻擊更是兼具了得分和獲勝的條件，這也是資產配置在投資上可以成功的基礎。
15. 資產配置這種策略彷彿是「龜兔賽跑」的寓言，一開始就要知道，不會贏在起跑點，終場的領先才是最後的贏家。有了這樣的認知，投資者才能充分使用資產配置的策略，下次股災來臨時才不會陷入「思念總在分手後」的感慨。
16. 每個人都有自己的投資方法，但如果每一套方法都要投資者看著辦，那就是規則不明，不是一個好的系統方法。好的決策一個就管用，在判斷錯誤時不會受傷，甚至可以獲利，就是一個好的決策。
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