Netflix提出827億美金收購華納兄弟能否順利？派拉蒙提更優條件搶親、川普將介入，解析這場將改寫歷史的收購案

此一消息傳出後，當然引起各方面的討論。作為影音串流平台的經營者，Netflix已然成功的改變現在觀眾們收看影視內容的方式，讓他們擺脫傳統有線電視，並且不出門去電影院、改在家中收看電視節目、影集以及電影。但要能夠維持用戶黏著度，最大的關鍵點還是要能夠持續提供更獨家、更高品質的內容。

華納兄弟是好萊塢數一數二歷史悠久的影視產業公司，也是美國最大的電影與電視娛樂製作公司，旗下擁有華納兄弟影業、製片廠、電視公司、動畫、遊戲、DC漫畫以及CW電視網；其手上擁有的高人氣IP更是不勝枚舉，包含了《哈利波特》、《蝙蝠俠》、《駭客任務》、DC漫畫宇宙（DC Universe）、樂一通經典卡通角色（Looney Tunes）、怪獸宇宙（MonsterVerse，包含哥吉拉跟金剛），以及HBO旗下的經典影集，像是《六人行》、《宅男行不行》、《權力遊戲：冰與火之歌》等。如果Netflix成功收購了華納兄弟，這表示Netflix能夠將這些IP相關的影視作品全都納入旗下，供給給用戶收看，對於擴張與吸引用戶訂閱有非常大的幫助。

其二，華納兄弟旗下也擁有Netflix的競爭者、同樣提供串流影音服務的HBO MAX，當Netflix成功收購了華納兄弟，這表示其潛在的競爭對手將成為自己的戰友，不論是維持HBO MAX的獨立營運或者整併入Netflix的服務之中，都大幅提升了Netflix的市佔率，使其站有約43%的串流平台市場份額。同時，Netflix也可以藉由吸收華納兄弟的資源，每年節省約20~30億美金的技術成本。

種種原因，促使Netflix願意支付如此的價格，將華納兄弟併購入自己的旗下。

如果這項收購案順利通過，Netflix將不僅只是改變市場規則的革命者，更將成為全球影視產業的霸主！Netflix目前掌握了全球最大的訂閱用戶數量，如果再加上HBO MAX的用戶，其市佔率將高達43%，此一局面將迫使其主要競爭者包含Disney+、Amazon Prime Video、Apple TV+等業者面對十分龐大的壓力，必須調整策略才能確保用戶不會流失。

其二，Netflix收購華納兄弟之後，雖然華納兄弟仍會持續拍攝各種電影作品，但是這些院線片在電影院放映後，可能會很快的登上串流平台，直接衝擊到傳統戲院業者的經營；事實上，由於串流平台的興起，傳統實體電影院的營運狀況已經大不如前，若是真的收購成功無疑是雪上加霜。傳統電視台也將會更加式微，被迫轉型或是面臨收攤的局面。

不過，如此大型的併購案對於好萊塢、乃至於全球媒體產業都將產生巨大的影響，此一消息傳出後不少工會都公開表示對收購案的憂心以及疑慮，認為這對編劇、演員等從業人員的就業權益會產生巨大的威脅，也會對創作自由、市場多樣性產生威脅。

例如，美國東部與西部編劇工會（WGA West/WGA East）都認為美國政府應該出面阻止這場併購，指出該併購案將會直接導致工作機會減少、薪資下滑、創作多樣性減少等負面效應，也會間接影響到消費者們收看更多樣化節目的權益，而且Netflix可能會為了轉嫁併購案的成本，調高訂閱費用。同時，演員工會以及導演工會也發表聲明關切此一併購案，認為權力過度集中在Netflix單一平台上，創作者們的權益會嚴重受損。

就在Netflix信誓旦旦要買下華納兄弟、雙方看似情投意合的時候，竟意外的出現一名競爭者——派拉蒙影業。在台灣時間12月9日，派拉蒙影業正式發表聲明，表達希望以更優於Netflix的條件，收購華納兄弟的意願。

在派拉蒙影業提出的條件當中，他們願意以每股30美金的價格收購華納兄弟所有的股份，整體收購價格預估會達到1,084億美金，高於Netflix所提出的總價值；而且，這是全現金支付，對比Netflix以「股票+現金」的收購方式，來得更加穩定、更具吸引力。派拉蒙也將直接公開對股東收購，試圖藉此繞過公司管理高層，屬於典型的「敵意收購」手法！

同時，派拉蒙也強調，他們想要收購的是華納兄弟旗下所有的產業，包含了被Netflix割捨的Discovery等項目。同時，派拉蒙影業也強調，他們自身的規模小於Netflix，將來面對主管機關的反壟斷審查，更有機會通過。

消息傳出後，Netflix並未有正面回應，而被收購的華納兄弟則是證實了這項消息，但董事會並未通過提案，且目前傾向維持原案，希望Netflix的收購繼續進行，也呼籲所有股東暫時不要出售手上的股份。

事實上，在派拉蒙影業公開表示加入這場收購案的競爭之前，川普在一場公開行程受訪時對媒體表示，他認為這項收購案的規模過於龐大，可能存在「競爭問題」，也暗示此案可能需要受到監管審查。此外，他也表示自己將會親自介入、與相關的專家仔細研討商量此一併購案的可行性。不過，他並沒有公開反對這起收購，也曾表示欣賞Netflix的作風。

面對另外一個潛在的收購者派拉蒙影業，川普對於這家企業背後的Ellison家族表示肯定，而他的女婿Jared Kushner所成立的私募基金Affinity Partners，甚至就是派拉蒙影業背後的重要金主之一！

川普目前的意向仍然曖昧不明，會介入到何種程度也暫時還未可知。但可以預期的是，這項收購案勢必都會面對到美國與歐盟等市場監管機關的嚴密審查。Netflix此次收購的目標為華納兄弟的影視內容以及HBO MAX平台，主管機關可能會將審查的重點放在串流市場的壟斷、創作權力過度集中、對院線的衝擊等後續負面效應上；派拉蒙影業表達出要收購整個華納兄弟的意向，但派拉蒙本身亦擁有龐大的有線電視、影視內容等，主管機關勢必也會檢視收購後是否會對於廣告市場過度集中、新聞媒體產業衝擊等造成負面效應。

這項收購案最終的結果，可以想見會左右未來影音產業的發展方向。如果最終是Netflix成功收購華納兄弟，那麼，未來的影視產業將會一面倒的傾向線上平台發展，傳統的有線電視、電影院，很可能面臨倒閉收攤的風波，加速產業的革新與變動。如果最後是派拉蒙影業成功收購或者是兩者都沒有成功，那麼可以預期未來的市場發展走向會暫時維持現狀的平衡，傳統的收視習慣得以續存。

現在，我們無疑是站在一個交叉路口上；不過，這項大型的併購案依照往例，在送交審查之後都需要面臨到至少一至二年的嚴密審查，收購者也需要依照主管機關的要求去調整收購的比例等；通過之後也還需要一段時間才能完成整併。因此，要知道結果還需要耐心守候才能有個定論。

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