Cover (Ảnh: Getty Images/ Jianying Yin)
(Ảnh: Getty Images/ Jianying Yin)
1 / 1
James R. Sullivan, Giám đốc điều hành và là Trưởng bộ phận nghiên cứu vốn cổ phần Châu Á - Thái Bình Dương tại JP Morgan, khẳng định rằng thiên nhiên có thể dạy chúng ta rất nhiều về những biến động thất thường của thị trường trong năm mới 2025. Điều này cũng tương ứng với những tính chất phong thủy của năm Ất Tỵ
Dòng chảy luôn là điều khó đoán. Đôi khi, chúng cuốn phăng mọi thứ trên đường đi, làm xáo trộn trật tự vốn có và đẩy mọi vật vào vòng xoáy không ngừng. Chúng vận hành theo bản năng, không hề ngừng nghỉ. Chống lại dòng chảy cũng giống như chống lại tự nhiên—một nỗ lực thường mang tính bất khả thi. Trong khoảnh khắc tiếp theo, dòng nước phân tách thành vô vàn nhánh nhỏ, tụ lại trong các vũng thủy triều gần kề, mỗi nhánh mang theo vận tốc và hướng đi riêng biệt.
Điều này phản chiếu đặc điểm về phong thủy của năm Ất Tỵ. Biểu tượng của sự linh hoạt và thông thái, rắn không chỉ biết khi nào cần kiên định mà còn biết lúc nào nên uyển chuyển theo dòng đời. Dòng chảy không ngừng của nước gợi nhắc đến bản tính khôn ngoan và khả năng thích nghi của rắn, luôn tìm kiếm đường đi phù hợp giữa những khúc quanh phức tạp của tự nhiên.
Biến động thị trường cũng vận hành theo cách tương tự, tựa như những chuyển động vô hình của rắn trong đêm. Các xu hướng mạnh ban đầu có thể chi phối, nhưng rồi sẽ phân hóa thành vô số cơ hội khác nhau. Trong năm Ất Tỵ, sự khôn ngoan là biết cách hòa vào dòng chảy thay vì đối kháng, giống như cách rắn len lỏi giữa các chướng ngại vật, biến thách thức thành lợi thế.
Năm 2024, xu hướng thị trường chịu ảnh hưởng mạnh mẽ bởi “chủ nghĩa ngoại lệ của Hoa Kỳ,” được thúc đẩy bởi tăng trưởng kinh tế và lợi nhuận doanh nghiệp vượt trội, cộng hưởng với hơn 5 nghìn tỷ USD các biện pháp kích thích kinh tế. Điều này được khuếch đại thêm bởi các động thái của các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới: việc điều chỉnh lãi suất đã thúc đẩy vốn đáng kể vào các tài sản rủi ro (tức là các tài sản mà mọi người sẵn sàng chấp nhận rủi ro hơn khi tiền rẻ hơn), tạo ra một đợt tăng đột biến trên thị trường rộng khắp và đồng bộ.
Nhưng động lực mạnh mẽ này cũng đẩy mọi thứ đến các cực đoan. Định giá cổ phiếu Hoa Kỳ đạt mức chưa từng thấy trong ba thập kỷ, trong khi sự biến động thị trường chạm đáy thấp nhất trong cùng khoảng thời gian.
Đến cuối năm 2024, những dòng chảy tưởng chừng bất di bất dịch ấy bắt đầu đổi hướng.
Above Vào năm 2024, xu hướng thị trường được thúc đẩy bởi những dòng chảy mạnh mẽ bao gồm sự vượt trội của Hoa Kỳ về mặt tăng trưởng kinh tế và thu nhập của công ty (Ảnh: Mary Leibundgut/ Wikimedia Commons CC 4.0)
Vào năm 2024, xu hướng thị trường được thúc đẩy bởi những dòng chảy mạnh mẽ bao gồm sự vượt trội của Hoa Kỳ về mặt tăng trưởng kinh tế và thu nhập của công ty (Ảnh: Mary Leibundgut/ Wikimedia Commons CC 4.0)
1 / 1
Các xu hướng chính cho năm 2025: Sự phân kỳ và phân mảnh
Các chuyển động đồng bộ của năm 2024 đang nhường chỗ cho các hành vi thị trường đa dạng và mang tính địa phương. Thị trường châu Á bắt đầu tách khỏi thị trường Hoa Kỳ vào tháng 11 năm 2024. Ngân hàng trung ương và chính phủ trên khắp thế giới cũng bắt đầu tách ra, thúc đẩy các gói kích thích kinh tế và cải cách thị trường theo các hướng khác nhau và với tốc độ khác nhau.
Cùng lúc đó, những thông báo gần đây từ Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã làm dấy lên quan ngại rằng lãi suất sẽ duy trì ở mức cao hơn dự đoán, khiến dòng tiền trở nên đắt đỏ hơn và gia tăng rủi ro của các tài sản dễ biến động. Sau chuỗi ngày bình lặng, thị trường chứng khoán Hoa Kỳ bước vào giai đoạn đầy biến động, với đà giảm kéo dài nhất kể từ năm 1981.
Bước sang năm 2025, sự dịch chuyển này gợi nhắc đến tính chất năm Ất Tỵ - nơi trí tuệ và sự linh hoạt trở thành kim chỉ nam trong cơn biến động. Chiến lược đầu tư thành công không còn dựa vào các động lực thị trường rộng lớn hay quy tắc chung, mà tập trung vào những cơ hội tự duy trì, những “vũng thủy triều” tự tìm đường đi và vượt trội bên ngoài các dòng chảy lớn.
Sau đây là một số xu hướng chính cần chú ý:
Above Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ Jerome Powell trong một cuộc họp báo tại Washington, DC, Hoa Kỳ, vào ngày 18 tháng 9 năm 2024. (Hu Yousong/Xinhua qua Getty Images)
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ Jerome Powell trong một cuộc họp báo tại Washington, DC, Hoa Kỳ, vào ngày 18 tháng 9 năm 2024. (Hu Yousong/Xinhua qua Getty Images)
1 / 1
Nhìn vào Nhật Bản và Hàn Quốc
Các cải cách gần đây tại Sở giao dịch chứng khoán Tokyo và Sở giao dịch chứng khoán Hàn Quốc nhằm giải quyết tình trạng quản lý vốn kém hiệu quả trong lịch sử. Các công ty tại các thị trường này đang tái cấu trúc bảng cân đối kế toán và tăng lợi nhuận cho cổ đông. Những nỗ lực này dự kiến sẽ thu hẹp khoảng cách định giá giữa Nhật Bản, Hàn Quốc và các chỉ số cổ phiếu toàn cầu, khiến các thị trường này trở nên hấp dẫn đối với các nhà đầu tư.
Trí tuệ nhân tạo sẽ tiếp tục dẫn dắt làn sóng
Vốn đầu tư vào AI đã vượt quá 1 nghìn tỷ USD vào năm 2024, ngang bằng với quy mô ngân sách quốc phòng của Hoa Kỳ. Trong khi các lĩnh vực liên quan đến AI, chẳng hạn như trung tâm dữ liệu, đã chứng kiến sự tăng trưởng nhanh chóng, vẫn còn những câu hỏi về tiền tệ hóa và dư thừa năng lực. Khi AI chuyển từ mô hình “đào tạo (training)” sang “suy luận” (inference), nhu cầu về sức mạnh tính toán có thể giảm, tạo ra những thay đổi tiềm ẩn trong động lực của ngành. Các nhà đầu tư nên tập trung vào các công ty có lộ trình rõ ràng để đạt được lợi nhuận.
Above Khi AI chuyển từ mô hình đào tạo sang suy luận, nó cũng tạo ra những thay đổi tiềm tàng trong động lực của ngành (Getty Images)
Khi AI chuyển từ mô hình đào tạo sang suy luận, nó cũng tạo ra những thay đổi tiềm tàng trong động lực của ngành (Getty Images)
1 / 1
Tự cung tự cấp là chìa khóa cho sự bảo mật
Các quốc gia châu Á đang ưu tiên khả năng phục hồi chuỗi cung ứng trong nước và an ninh năng lượng. Các chính sách của Trung Quốc nhằm tăng cường khả năng tự cung tự cấp về công nghệ đã thúc đẩy hiệu suất trong các lĩnh vực như điện toán lượng tử, chất bán dẫn và chuỗi cung ứng điện thoại thông minh. Bên cạnh đó, nhu cầu năng lượng gia tăng và yêu cầu năng lượng của AI đang mở ra cơ hội mới trong năng lượng hạt nhân, đặc biệt là ở Nhật Bản và Trung Quốc, xu hướng này có thể tiếp tục kéo dài trong vài năm tới.
Phòng thủ trong một thế giới phức tạp
Căng thẳng địa chính trị và sự thay đổi quyền lực toàn cầu thúc đẩy sự bất ổn, từ đó gây ra sự gia tăng đột biến trong chi tiêu quốc phòng. Các nhà thầu quốc phòng của Châu Á, đặc biệt là ở Hàn Quốc, Nhật Bản và Ấn Độ, đang được hưởng lợi từ sự tăng trưởng xuất khẩu, với doanh số xuất khẩu của họ tăng từ 5% lên 50% trong những năm gần đây. Xu hướng này định vị các nhà thầu này là những người chơi chính trong thị trường quốc phòng toàn cầu.
Thị trường Châu Á được thúc đẩy bởi các nhà đầu tư trong nước
Một khái niệm cuối cùng khi chúng ta suy ngẫm về năm tới. Các nhà đầu tư trong nước ngày càng nắm quyền quyết định trên thị trường trong toàn khu vực. Ví dụ, vào tháng 10 năm 2024, các nhà đầu tư trong nước Ấn Độ đã giảm thiểu được đợt bán tháo cổ phiếu nước ngoài trị giá 10 tỷ USD bằng cách mua hơn 13 tỷ USD. Xu hướng gia tăng dòng tiền quỹ nội bộ này dự kiến sẽ định hình hiệu suất thị trường trên toàn khu vực
Cuối cùng, năm 2025 được dự đoán là năm có nhiều cơ hội nhưng đòi hỏi hai điều: Thứ nhất, cần nhận thức rằng dòng chảy mạnh mẽ đã thúc đẩy nhiều tài sản hoạt động theo cách tương tự vào năm 2024 nay đã phân tách thành nhiều luồng nhỏ hơn. Thứ hai, tập trung vào việc xác định những lĩnh vực và khu vực sẵn sàng phát triển độc lập với dòng chảy thị trường rộng lớn hơn.
Khi thị trường trở nên phân mảnh, khả năng thích ứng và tầm nhìn chiến lược sẽ là chìa khóa dẫn đến thành công, tương tự như cách con rắn tìm được con đường của riêng mình trong cơn biến động. Năm Ất Tỵ nhấn mạnh việc hòa nhập với dòng chảy tự nhiên của sự thay đổi, nhưng cũng là thời điểm để tìm ra những “vùng nước” mới, nơi thị trường và cơ hội phát triển mạnh mẽ mà không bị chi phối hoàn toàn bởi những xu hướng lớn.
Bài viết được chuyển ngữ từ bài viết gốc “2025 Market forecast: What nature can teach us about the emerging trends and opportunities that will shape investments in Asia” của James R. Sullivan, đăng trên Tatler Asia
