Cover 在传统金融市场动荡之际，多样化的奢华投资成为保护财富的关键资产。（图片来源：由富艺斯提供）
在传统金融市场动荡之际，多样化的奢华投资成为保护财富的关键资产。（图片来源：由富艺斯提供）
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随着股票市场因地缘政治波动起伏，黄金价格屡创新高，精明的投资者不禁思考：如果您的投资组合可以戴在手腕上或颈间，会是怎样的景象？Tatler深入对话财富管理专家，探寻为何“奢华投资”正日益成为一种可穿戴的财富保障。
今年1月底，黄金价格一度飙升至每盎司5,500美元以上，随后有所回落；截至6月，金价在每盎司4,500美元左右波动。即便如此，在两年前，这一数字仍被视为天方夜谭；2024年初，金价仅为2,063美元。据世界黄金协会报告，2025年黄金收益率增长了67%，期间创下53次历史新高。尽管随着中东局势缓解，黄金作为避险资产的需求有所减弱，但拥有实物资产作为“奢华投资”的核心逻辑并未改变。
腕表、珠宝、珍稀宝石与艺术品，这些曾经被斥为“感性投资”的类别，如今正经历大规模的价值重估。高端资产交流社区Long Angle开展的《2026年高净值资产配置研究》显示，九成平均净资产为1,700万美元的投资者现持有私人或替代性资产，其近30%的财富已配置在传统公开市场之外。核心议题已不再是“是否应将有形资产纳入专业投资组合”，而是如何决策、妥善存放以及深度认知您所持有的这些奢华投资。
Splint Invest是一家提供从古董腕表、威士忌酒桶到钯金等资产份额化所有权的瑞士平台，其联合创始人兼投资主管Mario von Bergen告诉Tatler：“几十年来，将大量资金投入股市并无不妥。”但疫情改变了大众的策略。“宏观不确定性显著增加，我们开始反思过度集中在股票上的风险。”然而，替代性资产的准入门槛往往极高，一幅毕加索画作可能高达30万美元。“对于许多零售投资者而言，这几乎相当于他们的全部身家。”
他的解决方案是实现高价值资产的份额化共同所有，并于2021年创立了该公司。截至去年11月，该平台拥有近2万名用户，累计发布了价值4,000万美元的投资份额。典型的Splint Invest用户为“35至50岁男性，收入可观，已持有多元化的投资组合，并积极寻求新机会以降低整体投资组合风险......其目标未必是追求超高回报，而是为了改善投资组合的风险调整表现及韧性。”
Above 邦瀚斯（Bonhams）的Sharon Chan（图片来源：由邦瀚斯提供）
Above 邦瀚斯（Bonhams）的Jean Ghika（图片来源：由邦瀚斯提供）
邦瀚斯（Bonhams）的Sharon Chan（图片来源：由邦瀚斯提供）
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邦瀚斯钟表部国际总监Sharon Chan在拍卖行观察到了类似的趋势。“从拍卖的角度看，顶级腕表正日益被视为一种便携式资产：它们既具备值得收藏的愉悦感，同时又能在需要调整投资组合时进行变现。”在波动市场中表现稳健的品牌始终如一：“劳力士（Rolex）的Daytona和Submariner等运动款，百达翡丽（Patek Philippe）的经典款式，以及卡地亚（Cartier）和爱彼（Audemars Piguet）的精选杰作。”它们的持久价值源于“广泛的全球需求、活跃的拍卖市场，以及即使在市场压力期依然畅销的标志性设计。”她表示，投资者关注的重心或许令人意外，并非单纯追逐稀缺性。“投资者通常将投资组合的一小部分分配给腕表，旨在平衡风险而非追求收益最大化。他们看重的是品质而非稀缺性，偏爱那些既能实现多元化投资又能带来个人享受的知名表款。”
Chan提供的2026年拍卖数据印证了这一点：“拍卖场上品牌种类的日益丰富，表明腕表不再局限于狭窄的奢华利基市场，而是被纳入更广泛的投资组合中。”这一转变因数字平台提供“公开成交价格透明化”而加速。她还指出了新兴的需求焦点：“2026年，市场对黄金腕表、独立品牌、新古董表及稀有表盘款式的强劲拍卖需求，彰显了它们作为投资标的而非单纯收藏品的作用。”当买家能实时查询相似表款的近期成交价，购买腕表便不再仅仅是消费，更是一项审慎的金融决策。精准的估值，是将心仪的奢华投资转化为合理纸面财富的关键。
Above 由邦瀚斯拍卖的劳力士Submariner“绿水鬼”（图片来源：由邦瀚斯提供）
由邦瀚斯拍卖的劳力士Submariner“绿水鬼”（图片来源：由邦瀚斯提供）
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这并非意味着投资者排斥独特或孤品，在高端市场，财富实力雄厚的收藏家正跨越主流品牌，投向具有深厚历史稀缺价值的物件。富艺斯（Phillips）亚洲区钟表主管Thomas Perazzi表示：“收藏家正变得愈发挑剔，他们将资金重新分配至更罕见的表款，并将顶级腕表与股票、黄金并列作为价值存储工具。”在富艺斯今年5月的日内瓦钟表拍卖会上，14枚时计成交价突破100万瑞郎。一枚百达翡丽Ref. 2523“南美洲”世界时腕表成交价超过796万瑞郎（1,000万美元），创下该型号世界纪录，并成为历史上第三枚突破千万美元大关的古董腕表。
Perazzi认为，当今买家群体的多样性是该类别具有极强韧性的重要原因。“我们拍卖的参与者现已涵盖超过80个国家，且年轻买家的比例在持续上升，”他说道。“腕表正日益成为一种可以随身携带的价值载体——在世界任何地方都能被认可并进行交易。”这种全球流动性是市场在其他资产波动时仍能保持稳定的关键。
莱坊（Knight Frank）的《2025年财富报告》显示，腕表价格在十年间上涨了147%，超过了古董车（118%）和钻石（13%）的增幅。报告还指出，1万至2万美元的投资区间“是投资潜力超过稀缺性的黄金地带”。金价上涨带来了新的动力：全金链带腕表吸引了大量买家，他们意识到仅仅金属本身的价值就远高于两年前。
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Above 卡地亚红宝石钻石项链，约1935年制（图片来源：由邦瀚斯提供）
卡地亚红宝石钻石项链，约1935年制（图片来源：由邦瀚斯提供）
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邦瀚斯全球珠宝主管Jean Ghika针对珠宝领域提出了类似的论点，即珠宝能够在股市之外保护并增值财富，财富管理圈有一个特别的词汇：混合型资产。“从历史上看，珠宝在政治和经济动荡时期一直被视为避风港。许多收藏家将其视为一种混合型资产，结合了情感共鸣与内在价值及市场价值。”她解释道，这意味着“客户通常寻求金融工具以外的多元化配置，珠宝收藏成为了有形的、可穿戴的财富。”拍卖场上最受追捧的是具有明确来源的古董和装饰艺术风格（Art Deco）珠宝，以及彩色宝石。“市场关注顶级珠宝品牌的签名作品，来源记录至关重要。珍罕之作天生稀缺，一旦出现，往往能在拍卖中产生溢价并引发竞拍。”品相始终是关键，极佳品相的藏品在任何市场中都具有更稳定的流通性。
拍卖数据强化了这种吸引力。即便在市场动荡期间，顶级富艺斯钟表拍卖的售出率仍接近100%——这意味着几乎所有拍品都能顺利成交。“顶级腕表正越来越像蓝筹股，”Perazzi称。“买家优先考虑来源、稀缺性和历史意义，这些特质在困难时期能经受住考验，因为它们提供了一种金融产品无法复制的价值：在等待期间依然可以拥有的美好。”
另一个关键考量是这些资产的物理存放地。随着有形资产所有权的整体激增，私人保险库存储行业应运而生：伦敦、日内瓦和迪拜的专业金库运营商报告称需求激增，高净值客户希望其黄金、腕表和珠宝脱离银行系统，不仅安全可控、附带保险，更能完全规避机构性风险。
Above 由富艺斯拍卖的百达翡丽Reference 2499第一代粉金款（图片来源：由富艺斯提供）
由富艺斯拍卖的百达翡丽Reference 2499第一代粉金款（图片来源：由富艺斯提供）
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她再次强调了“品相”的重要性。“收藏家越来越看重稀缺性和整体品质，品相在任何收购决策中都是关键因素。”在任何市场环境下，保持藏品处于卓越状态，意味着在需要变现时能获得更可靠的市场反馈。
拍卖市场的强劲表现进一步证明了这一点。富艺斯顶级钟表拍卖的售出率始终保持在接近100%，即使在市场波动期间也不例外。“标志性的腕表正愈发像蓝筹股，”Perazzi指出。“买家优先考虑来源、稀缺性和历史意义，这些特质在市场动荡中尤为稳健，因为它们提供了一种金融产品无可比拟的优势：兼具审美品位与价值存储功能。”
另一项关键考量是存放资产的安全性。私人金库的兴起反映了有形资产所有权的整体上升趋势：伦敦、日内瓦和迪拜的专业金库运营商报告需求呈现激增，这得益于高净值客户希望其持有的黄金、腕表和珠宝脱离银行体系，实现完全的可及性、保险保障并免受机构性风险影响。IBV International Vaults是一家领先的运营商，存储范围覆盖黄金金条、硬币、腕表、艺术品、高级珠宝甚至加密货币硬件钱包。
IBV伦敦黄金部经理Sean Hoey解释称，2025年该公司客户群同比增长了121%，这部分归因于伦敦针对腕表和名牌包袋的街头抢劫案频发，同时也得益于金价飙升吸引了国际投资者进入伦敦稳健的法律基础设施。随着迪拜中心的运营，IBV Gold的客户能够“实现地理多元化，从税收效率高的黄金持有中获益，对冲货币贬值风险，并在跨区域移动时实现资产的顺畅存取。”
Above 位于伦敦的IBV International Vaults（图片来源：由IBV London提供）
位于伦敦的IBV International Vaults（图片来源：由IBV London提供）
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“我们预计企业、家族办公室及个人投资者对高端存储的需求将进一步增长，尤其是黄金业务。在每个群体中，人们越来越渴望将黄金作为稳健的储备资产，以实现投资组合的多元化并规避金融风险。”该基础设施配备了生物识别虹膜扫描仪、符合AK47防弹标准的玻璃窗以及24小时安保监控，并提供高达100万英镑的配套保险。
尽管此类替代性投资具备相对稳健的优势，Von Bergen仍建议保持谨慎。腕表市场在疫情后的2022年高点后经历了大幅修正，他坦承自己是在最高点入场的。但从长远来看，价值依然稳固。“我相当确信，奢华腕表随着时间推移将增长其情感价值，如同过往一样。”他表示，市场已回归本位，由真正喜爱腕表的收藏家驱动，而非仅仅博取价格上涨的投机者，这对于市场的健康发展更为有利。关于更广泛的风险，Von Bergen表示：“如果我今天告诉您，这枚腕表永远不会降价，那是在撒谎。没有任何保障。与任何金融产品一样，市场波动、趋势更迭、需求变化都是不可预测的。”
Perazzi对行业走向的解读非常直白。“收藏家正在将腕表重新定位为一种混合型资产—兼具价值存储、文化属性以及与股票、黄金和艺术品并列的分散风险工具，”他说道。“当前的决策逻辑与人们配置传统金融投资组合时毫无二致。”他认为，高品质时计正逐渐演变为一种“可穿戴的财富”：既能即时享受，又能灵活变现。
随着摩根大通在5月仍预测金价将在年底前向5,000美元大关迈进，有形资产作为奢华投资的逻辑显得比以往任何时候都更具说服力。随金价变动的，不仅是资产本身，还有关注此领域的投资者。Daytona腕表、Art Deco胸针以及存放于梅菲尔区金库的金条，曾经仅是资深藏家和家族办公室的私藏，而在2026年，它们正被那些厌倦了仅靠股市起伏来衡量财富、且无法抵御市场震荡的人们重新评估。
作为Tatler GMT腕表珠宝区域编辑兼内容主管，Amrita Katara专注于亚洲地区的奢侈腕表和珠宝报道，在编辑策略、专题写作和行业领袖访谈方面拥有丰富的经验。她曾任职于奢侈生活方式媒体和客户合作领域。Amrita常驻孟买，致力于将全球趋势与亚洲市场洞察相结合。
