Cover Alors que les marchés financiers restent volatils, les “luxury investments” alternatifs deviennent vitaux pour préserver la richesse (Photo : courtoisie de Phillips Watches)
Alors que les marchés financiers restent volatils, les “luxury investments” alternatifs deviennent vitaux pour préserver la richesse (Photo : courtoisie de Phillips Watches)
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Alors que les marchés boursiers oscillent au gré des tweets présidentiels et que l'or bat des records semaine après semaine, les investisseurs avertis s'interrogent : et si votre portefeuille pouvait se porter à votre poignet ou autour de votre cou ? Tatler s'entretient avec des gestionnaires de fortune pour explorer pourquoi les “luxury investments” deviennent des actifs de plus en plus portables.
Le cours de l'or a dépassé les 5 500 USD fin janvier de cette année avant de se stabiliser ; il s'échangeait autour de 4 500 USD l'once au moment de la rédaction de cet article en juin. Pourtant, il y a deux ans, ce chiffre aurait été jugé fantaisiste ; au début de 2024, il se situait à 2 063 USD. Le métal jaune a progressé de 67 % en 2025, enregistrant 53 sommets historiques au cours de cette année, selon le World Gold Council. Bien que la dynamique ait ralenti avec l'apaisement des tensions au Moyen-Orient, la pertinence de posséder des actifs physiques reste indiscutable dans le cadre de ces “luxury investments”.
Montres, joaillerie, pierres précieuses, art : la catégorie autrefois reléguée au rang d'“investissement passion” fait l'objet d'une réévaluation massive. L'étude de répartition des actifs des particuliers fortunés de 2026, menée par la communauté Long Angle, révèle que neuf investisseurs sur dix, dotés d'un patrimoine moyen de 17 millions USD, détiennent désormais des actifs privés ou alternatifs, avec près de 30 % de leur richesse totale hors des marchés publics traditionnels. La question n'est plus de savoir si ces actifs ont leur place dans un portefeuille sophistiqué, mais comment les choisir, les stocker en toute sécurité et comprendre ce que l'on possède au travers de ces “luxury investments”.
Mario von Bergen, cofondateur et directeur des investissements chez Splint Invest, une plateforme suisse proposant la copropriété fractionnée d'actifs allant des montres vintage aux fûts de whisky, confie à Tatler : “Pendant des décennies, il semblait suffisant d'être fortement exposé au marché boursier.” La pandémie a toutefois changé la donne. “Soudain, l'incertitude macroéconomique a considérablement augmenté. Nous avons commencé à remettre en question notre concentration des risques sur les actions.” Toutefois, la barrière à l'entrée des actifs alternatifs restait un obstacle : un seul dessin de Picasso pourrait facilement coûter 300 000 USD. “Cela représente littéralement la totalité du portefeuille de nombreux investisseurs particuliers.”
Sa solution a été la copropriété fractionnée de ces actifs de grande valeur. Lancée en 2021, sa plateforme comptait en novembre dernier près de 20 000 utilisateurs et avait émis pour 40 millions USD d'investissements. L'utilisateur type de Splint Invest est “un homme, âgé de 35 à 50 ans, disposant d'un bon revenu, d'un portefeuille déjà bien diversifié et recherchant activement de nouvelles opportunités pour réduire son exposition globale au risque… L'objectif n'est pas nécessairement un rendement supérieur, mais d'améliorer la performance ajustée au risque et la résilience du portefeuille au sein de ces “luxury investments”.”
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Above Sharon Chan de la maison Bonhams (Photo : courtoisie de Bonhams)
Above Jean Ghika de la maison Bonhams (Photo : courtoisie de Bonhams)
Sharon Chan de la maison Bonhams (Photo : courtoisie de Bonhams)
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Sharon Chan, directrice internationale du département montres chez Bonhams, observe une logique similaire lors des enchères. “D'un point de vue transactionnel, les montres de haute qualité sont de plus en plus considérées comme des actifs portables : assez collectionnables pour être appréciées, mais capables d'être vendues pour rééquilibrer un portefeuille dans le cadre de “luxury investments”.” Les noms qui résistent aux marchés difficiles sont constants : “Les modèles sportifs de Rolex tels que la Daytona et la Submariner, certaines références classiques de Patek Philippe et des pièces sélectionnées de Cartier et Audemars Piguet” — leur durabilité étant portée par “une demande mondiale large, des marchés d'enchères actifs et des designs iconiques et reconnaissables qui continuent de se vendre même en période de tension boursière”.
Elle souligne que l'accent n'est pas nécessairement mis sur la rareté pure. “[Les investisseurs] consacrent généralement une part modeste de leur portefeuille aux montres, visant à équilibrer le risque plutôt qu'à maximiser les rendements. L'accent est mis sur la qualité, les acheteurs privilégiant des pièces bien connues qui offrent à la fois une diversification financière et un plaisir personnel.” Les données de vente de 2026 de Chan soutiennent cette thèse : “L'éventail croissant de marques représentées aux enchères montre que les montres ne sont plus confinées à une niche de luxe étroite, mais sont intégrées dans des portefeuilles plus larges”, un virage accéléré par les plateformes numériques offrant un accès transparent aux prix réalisés. Elle note que la demande se concentre désormais sur les montres en or, les marques indépendantes et les pièces néo-vintage, consolidant leur rôle comme piliers des “luxury investments”.
Above Rolex Submariner “Hulk” vendue par Bonhams (Photo : courtoisie de Bonhams)
Rolex Submariner “Hulk” vendue par Bonhams (Photo : courtoisie de Bonhams)
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Cela ne signifie pas que les investisseurs ignorent les pièces exceptionnelles — la dynamique change au sommet du marché, où les collectionneurs fortunés se tournent vers des pièces d'une rareté historique. Thomas Perazzi, responsable des montres pour l'Asie chez Phillips, déclare : “Les collectionneurs deviennent plus sélectifs, se repositionnant vers des pièces plus rares et positionnant les montres de premier plan comme des réserves de valeur aux côtés des actions et de l'or.” Lors de la dernière vente aux enchères genevoise de Phillips en mai, 14 garde-temps ont dépassé le million de francs suisses. Une Patek Philippe — la Ref. 2523 “South America” — s'est vendue pour plus de 7,96 millions de francs suisses (10 millions USD), établissant un record mondial et devenant la troisième montre-bracelet vintage à franchir ce seuil, illustrant parfaitement la puissance des “luxury investments”.
Perazzi souligne que la base d'acheteurs est devenue plus internationale. “Les participants à nos ventes proviennent désormais de plus de 80 pays, et nous observons une part croissante d'acheteurs plus jeunes”, précise-t-il. “Les montres sont de plus en plus perçues comme une réserve de valeur qui vous accompagne — reconnue et négociable partout dans le monde.” Cette portée mondiale explique en grande partie pourquoi le marché résiste lorsque d'autres actifs vacillent.
Le Knight Frank 2025 Wealth Report a montré une hausse de 147 % du prix des montres sur dix ans, surpassant les voitures de collection (118 %) et les diamants (13 %). Il rapporte en outre que la fourchette d'investissement de 10 000 à 20 000 USD représente un “point idéal où le potentiel d'investissement l'emporte sur la rareté”. Les prix de l'or ont donné un élan supplémentaire : les montres sur bracelet en or massif attirent des acheteurs conscients que la teneur en métal seul vaut considérablement plus qu'il y a deux ans.
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Above Collier Cartier en rubis et diamants, vers 1935 (Photo : courtoisie de Bonhams)
Collier Cartier en rubis et diamants, vers 1935 (Photo : courtoisie de Bonhams)
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Jean Ghika, directrice mondiale de la joaillerie chez Bonhams, défend un argument similaire pour les bijoux : ils peuvent protéger et accroître la richesse en dehors des marchés financiers, en utilisant le concept d'actif hybride. “Historiquement, la joaillerie a été considérée comme une valeur refuge en période d'incertitude politique et économique. De nombreux collectionneurs y voient un actif hybride, combinant résonance émotionnelle et valeur intrinsèque.” Dans la pratique, “les clients cherchent souvent à se diversifier au-delà des instruments financiers traditionnels, les collections de bijoux fonctionnant comme une richesse tangible et portable au sein des “luxury investments”.” L'intérêt des enchères se concentre sur les bijoux anciens et Art Déco, ainsi que sur les pierres précieuses de couleur dotées d'une provenance certifiée.
Les taux de vente lors des ventes Phillips restent proches de 100 %, même en période de turbulences, confirmant que ces pièces sont traitées comme des actions “blue-chip”. “Les montres de collection fonctionnent de plus en plus comme des actions de premier ordre”, explique Perazzi. “Les acheteurs privilégient la provenance, la rareté et l'importance historique, des qualités qui résistent aux moments difficiles car elles offrent quelque chose qu'aucun produit financier ne peut reproduire : un objet magnifique à posséder en attendant.”
Une autre considération critique est le lieu de stockage physique. La montée du stockage privé sécurisé a suivi l'essor de la possession d'actifs tangibles, les opérateurs spécialisés à Londres, Genève et Dubaï signalant une demande en forte hausse de la part de clients fortunés souhaitant que leur or, leurs montres et leurs bijoux soient conservés hors du système bancaire — accessibles, assurés et à l'abri des risques institutionnels, renforçant ainsi la viabilité des “luxury investments”.
Above Patek Philippe Référence 2499 première série en or rose vendue par Phillips Watches (Photo : courtoisie de Phillips Watches)
Patek Philippe Référence 2499 première série en or rose vendue par Phillips Watches (Photo : courtoisie de Phillips Watches)
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Elle revient souvent sur le facteur condition. “Les collectionneurs accordent une importance croissante à la qualité globale, la conservation restant un facteur critique dans toute acquisition.” Acheter uniquement des pièces dans un état irréprochable permet également de revendre le moment venu : les pièces en parfait état se négocient de manière bien plus fiable sur n'importe quel marché.
Les chiffres aux enchères renforcent cet attrait. “Les montres de prestige fonctionnent de plus en plus comme des actions blue-chip”, déclare Perazzi. “Les acheteurs privilégient des qualités qui résistent aux temps difficiles : c'est un actif qui offre quelque chose qu'aucun produit financier ne peut répliquer : la beauté.”
Une autre considération cruciale est le lieu où vivent ces actifs. L'essor du stockage sécurisé privé a suivi la vague d'acquisition d'actifs tangibles : les opérateurs de coffres-forts spécialisés à Londres, Genève et Dubaï rapportent une demande croissante, portée par des clients fortunés souhaitant conserver leurs biens hors du système bancaire traditionnel. IBV International Vaults est l'un de ces opérateurs, stockant tout, des lingots d'or aux montres, art et portefeuilles de crypto-monnaies.
Sean Hoey, directeur pour IBV à Londres, explique que la base de clients a progressé de 121 % en 2025, portée en partie par les vols sur la voie publique et par le besoin des investisseurs internationaux de tirer parti de l'infrastructure juridique stable de Londres. Avec un hub également à Dubaï, les clients d'IBV Gold peuvent “diversifier géographiquement, bénéficier d'une détention d'or fiscalement avantageuse et accéder à leurs actifs de manière transparente entre les régions”.
Above IBV International Vaults à Londres (Photo : courtoisie de IBV London)
IBV International Vaults à Londres (Photo : courtoisie de IBV London)
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“Nous anticipons une demande accrue pour le stockage de luxe, notamment pour l'or, de la part des entreprises et des family offices. Pour chaque groupe, la demande pour l'or en tant qu'actif de réserve fiable aidant à diversifier les portefeuilles et à atténuer les risques financiers est en pleine croissance”, dit-il. L'infrastructure inclut des scanners biométriques, des vitrages pare-balles et une surveillance 24h/24, avec une assurance complémentaire.
Malgré la stabilité relative de ces “luxury investments”, Von Bergen conseille la prudence. Le marché des montres s'est corrigé après le pic de 2022. “Je suis assez confiant dans le fait que [par exemple, les montres de luxe] gagneront en valeur émotionnelle au fil du temps.” Il souligne que le marché est revenu entre les mains de vrais passionnés, plutôt que de simples spéculateurs — un environnement plus sain. Sur le risque général, Von Bergen nuance : “S'il fallait affirmer que cette montre ne perdra jamais de valeur, je vous mentirais. Il n'y a aucune garantie. Comme tout produit financier, il existe des changements de marché imprévisibles.”
L'analyse de Perazzi est directe. “Les collectionneurs repositionnent les montres comme un actif hybride — partie réserve de valeur, partie objet culturel, partie moyen de disperser les risques.” Les pièces de haute horlogerie fonctionnent de plus en plus comme une richesse portable : des actifs que vous pouvez apprécier aujourd'hui et vendre demain. Alors que JPMorgan prévoit encore pour l'or une hausse vers 5 000 USD d'ici la fin de l'année, l'argument en faveur des actifs tangibles dans le cadre des “luxury investments” n'a jamais été aussi convaincant. En 2026, ces actifs sont redécouverts par quiconque s'est lassé de voir un portefeuille construit avec soin monter et descendre au gré des marchés boursiers sans protection contre les soubresauts.
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En tant que rédactrice régionale pour les montres et les bijoux et responsable du contenu éditorial de Tatler GMT, Amrita Katara est spécialisée dans la couverture de l'actualité horlogère et joaillière de luxe en Asie. Forte d'une expertise en stratégie éditoriale, en rédaction d'articles de fond et en interviews de personnalités du secteur, elle a auparavant travaillé dans les médias spécialisés dans l'art de vivre de luxe et en gestion de partenariats clients. Basée à Mumbai, son travail fait le lien entre les tendances mondiales et la connaissance approfondie du marché asiatique.
